美联储缩减购债是什么意思 美联储缩减购债规模对大宗商品的影响

美联储缩减购债

美联储缩减购债，即缩减资产负债表，是一种货币紧缩政策。简单来说，就是美联储通过出售其持有的国债、抵押贷款支持证券等资产，从而减少市场资金供应。

1.***缩表是什么？

（一）缩表的含义

所谓缩表，指的是缩减资产负债表，是一种货币紧缩政策。***的缩表主要是美联储减少其资产负债表上的资产规模。

（二）美联储资产负债表

美联储作为***的中央银行，通过买卖各种资产来调节市场的货币供应量。当美联储购买资产，如国债、抵押贷款支持证券等，会向市场注入资金，资产负债表规模扩大；而当美联储出售这些资产时，则会从市场收回资金，资产负债表规模缩小。

2.美联储缩减购债对新兴经济体的影响

（一）预期传播风险

市场普遍认为，美联储的宽松货币政策是造成新兴经济体资产价格回报率超出经济增速的重要原因。在美联储缩减购债的预期下，新兴经济体资产价格将回降至与经济基本面相匹配的水平。

（二）缩减恐慌情绪

投资者由此引发的“缩减恐慌”情绪会令新兴经济体资本吸引力减弱，带动其货币贬值，从而对经济产生负面影响。

3.美联储缩减购债对股市及外汇、债券等市场的影响

（一）市场波动原因

市场人士普遍认为，股市及外汇、债券等市场出现波动，主要原因是担心美联储近期暂停降息，而暂停降息又受到就业形势和通胀预期的影响。

（二）就业形势和通胀预期

一方面，***就业市场表现好于市场预期，让分析人士认为美联储不需要通过降息刺激就业。***劳工部10日公布数据显示，去年12月***新增就业岗位31.2万个，远超市场预期的18万个。

另一方面，通胀预期也对美联储的货币政策产生影响。近期，***通胀水平有所上升，美联储可能需要通过缩减购债来抑制通胀。

4.美联储未来的货币政策行动

（一）以经济数据为驱动

***纽约联储***威廉姆斯表示，未来的货币政策行动将以经济数据为驱动，美联储正面临巨大的不确定性，这在很大程度上是由潜在的***政策变化引发的。

（二）储备需求弹性指标

纽约联储周四公布的数据显示，美联储目前没有立即停止缩减公债和抵押贷款支持证券持有量的压力。截至，其最新推出的储备需求弹性指标保持稳定，为-0.04，表明储备仍然充裕。

（三）金融体系流动性

对于美联储而言，储备充裕意味着金融体系中的流动性依然强劲，可以通过在部分公债和MS到期后不再增持的方式缩减资产负债表。这一过程始于2022年，被称为“缩表”。

美联储缩减购债是一种货币紧缩政策，对市场和经济产生着深远的影响。投资者和分析师需要密切关注美联储的政策动向，以及其对全球经济的影响。